摘要： 科技进步促进了金融创新， 金融支持科技进步， 实现了科技与金融的有机结合， 同时金融创新也产生了新的风险问题。分析了科技进步与金融创新的互动关系以及金融创新产生的风险问题， 提出了若干政策建议，对我国科技进步和金融发展做了一些有益的探讨。
　　关键词： 科技进步； 金融创新； 互动关系； 风险防范
　　随着科技的进步， 特别是电子信息技术的开发应用， 全球范围内的金融创新不断涌现， 金融工具和交易技术不断革新。交易成本创新理论认为： 金融创新实质上是对科技进步导致交易成本降低的反应。陈涤非（ 2002） 认为： 金融创新的基本动力是， 金融机构通过创造新的金融工具， 以达到规避风险、降低成本、获得利润的目的。这是从金融工具创新的需求方面来说的。从创新的供给方面来说， 金融创新则是与科技的发展密切相关的， 特别是现代金融业的工具创新更是离不开现代科学知识和技术的支持。在现代经济中， 技术创新更加依赖于良好的金融支持， 金融一直都在持续推动科技进步， 同时现代金融业越来越依靠科技进步创新来创造发展空间， 两者呈现出一种互动的关系， 实现了科技与金融的有机结合。另外， 金融创新也产生了新的风险问题， 2007年2月份以来的美国爆发的次贷危机， 使人们清醒认识到金融风险的危害。所以建立一个有效的金融风险防范机制， 显得尤为重要。
　　1　科技进步促进金融创新
　　以电子信息技术为代表的科技进步成果极大地提高了金融机构的经营效率， 使得金融创新在世界范围内呈现加速发展的态势， 从根本上改变了金融机构的服务生产和提供方式，促进了金融业运行模式的创新， 这其中包括金融工具的创新、金融服务技术的创新、组织形式的创新、竞争模式的创新等一系列的创新。
　　1.1工具的创新
　　科技进步使得交易成本不断降低， 极大地促进了创新型的金融工具的出现。降低交易成本既是金融创新产生的动机，也是金融创新的结果。比如： 期货的出现改善了风险承担的能力， 金融活动的参与者可以通过转移、分散的方式减少风险发生的可能， 如果没有转移价格风险的金融工具， 那么企业的融资和对外贸易都将面临很大的风险和不利影响； 自动取款机、银行卡不但适应了客户对新的支付手段的需要， 而且是在信息技术的支持下降低交易成本的创新方式； 金融资产证券化也是现代信息技术和交易技术发展的结果， 金融机构通过将资产负债表内的贷款转化为市场化的证券， 使得金融机构可以在二级市场该证券的价格对其贷款进行风险定价， 金融机构可以通过出售贷款将风险转移出去， 这一创新降低了投资者因信息不对称的风险， 也便利了市场各方对风险的转移。
　　1.2融服务技术的创新
　　由于经济活动日益频繁， 账务往来与日俱增， 传统的手工处理手段无法满足客户的要求。科技进步给金融业的服务技术手段带来了革命性的变化， 使金融从业人员从繁琐的手工劳动中解脱了出来， 不仅减轻了劳动强度， 也极大地提高了金融服务的效率。例如： SW IFT“环球同业银行金融电讯协会”， 是国际银行同业间的国际合作组织， 成立于1973年，SW IFT的使用， 使银行的结算提供了安全、可靠、快捷、标准化、自动化的通讯业务， 从而大大提高了银行的结算速度。
　　目前， 不论是前台业务还是后台业务、不论是客户信息处理还是内部协调管理、不论是咨询服务还是投资管理， 金融业已经实现了电子化。网络技术的应用， 进一步提升了金融业的科技水平， 使金融业进入了网络化时代。网络化实现了向客户提供“三A”式服务， 即在任何时候（Anytime） 、任何地方（Anywhere） 、任何方式（Anyhow） 向客户提供每年365天， 每天24小时的全天候金融服务， 通过设立网络银行、自助银行、电话银行、信息服务中心以及开办投资、咨询、中间业务来实现以客户为主、全功能、个性化的服务模式， 这种模式降低了经营成本， 提高了金融业的经营效率。
　　1.3金融业组织形式的创新随着高科技的迅猛发展， 深刻地改变了传统金融机构的组织形式， 传统的理模式不再适应全球金融网络时代的要求， 计算机和电子通讯技术出现以前， 信息的交流依赖于纸质媒介的传递， 信息传递速度慢， 分布在不同地理位置的金融机构总部与分支机构之间、各分支机构相互之间的联系自然就会显得松散， 组织化程度不高； 实现电子化、网络化后，金融机构便可将分布于全国乃至世界各地的分支机构联结为一个整体， 实行集中统一管理， 大大提高了组织化程度。同时金融企业的组织形式趋向虚拟化、智能化， 现代金融企业不再需要在地理上继续延伸， 而只需连入互联网的终端即可把它的业务伸向世界各地， 电子商务使21世纪的金融业由地理概念的有形化、多中心走向无形化和无中心， 金融业的组织形式被彻底改变。
　　1.4竞争模式创新科技进步使金融业的竞争范围不再限于传统的同业竞争、国内竞争， 而且扩大到金融业与非金融业、国内与国外等多种形式的竞争。金融市场竞争加剧， 金融机构业务向多元化和功能复合化方向发展， 向传统业务以外的领域渗透，金融业与其他行业的界限进一步模糊， 金融机构可能是贷款资金的发放者， 又可能提供债券承销、收购兼并、保险产品等服务， 这种竞争促进了金融创新。戴志敏等（ 2008） 认为： 科技进步使得市场经济变得更透明， 同时价格竞争的新模式形成， 这在金融创新领域也不例外。电子交易和通讯网络的在金融交易和发行市场上的使用， 便利了资本的自由流动和资源的合理配置， 减少了限制金融跨国界交易的技术壁垒， 促进了资本市场一体化的进程。
　　我国在科技进步促进金融创新方面的现状。从21世纪的金融发展趋势来看， 金融业将逐步走向网络化、全球化。但是我国目前金融创新的重点更多的放在增设新的金融机构、引进新的金融工具、开辟新市场、采取新的金融交易方式上。
　　我国金融业信息化建设还不完善， 金融电子产品品种少， 创新能力不足， 业务电子化、办公自动化整体水平不高， 技术环境和技术设施不完善。因此通过信息技术改造传统的金融业务的流程、组织结构和内部管理显得尤为重要。我国要加大科技投资， 充分运用先进的科技成果， 提升金融业的信息化水平， 大力发展我国自己的网络银行、网络证券， 稳步发展电子货币。加快设备更新和技术改造， 积极发展和利用电子化信息技术， 加快实现管理、控制、业务、结算的网络化。
　　2　金融支持科技进步
　　现代金融业越来越依靠科技进步创新来创造发展空间，科技进步同样离不开金融业的支持和配合， 两者实现了有机结合。由于现代科技创新具有高投入、高风险和高收益的特点， 科技创新活动一般需要较大规模的资金投入， 其资金来源除了企业内部筹集一部分外， 需要运用金融工具来向外部筹集， 而且具有实验性质而存在着诸多不确定因素， 不仅成功的概率远小于失败的概率， 还存在技术开发和市场开发双重风险， 但是由于技术创新带来的科技成果具有更高的生产力、投资价值和增值空间， 这使得金融支持科技进步提供了可行性的空间和依据。李建伟（ 2005） 认为： 在现代经济中， 技术创新更加依赖于良好的金融支持， 金融资源动员与配置效率决定着已过技术创新的发展路径、质量和效果。金融资本能够迅速聚集并投入到技术创新中， 使技术转化为生产力和社会财富。例如： 风险投资作为一种针对科技创新型企业的特殊金融投资制度， 它是培育科技创新型企业， 促进研究开发， 提高生产力水平的有效金融工具。
　　我国金融支持科技创新存在的问题。我国金融业通过金融机构贷款、投资等科技投入方式支持技术进步和企业创新。
　　从图1中， 可以看到： 近年来我国的科技研发投入经费支出总额中来自企业的资金比例较大且不断增加， 来自政府、银行贷款的资金比例很小且成不断下降的趋势。原因在于我国银行业对风险较高的科技贷款比较审慎， 金融机构贷款的重要性相对弱化， 另外， 金融机构对科技贷款的投放对象也不均衡， 针对大型企业融资渠道较为畅通， 而中小型企业以及初创期的高新技术企业科技贷款、融资困难， 促进技术创新和科技发展的金融市场机制还比较落后， 金融市场支持科技创新方面的作用有限， 缺乏健全有效的克服科技投资高风险的金融政策支持机制， 同时中小型企业融资方面存在严重缺陷的有效的方式。目前， 国内的金融服务机构资金比较有限，覆盖面狭窄， 还未形成全国范围的政策支持态势。
　　3　金融创新中的风险问题
　　科技的发展过程使人们认识到， 简单依靠科技进步的成果来改革传统的金融业务犹如一把双刃剑： 它在提高效率、降低风险的同时也会带给金融业更大的风险。金融创新的目的， 是化解和分散风险， 但是金融创新本身也蕴含了风险，它将风险以新的方式重新组合， 在为某个经济主体分散风险的同时却将风险转移到了另一经济主体身上。刘晓曼（2008） 认为： 美国次贷危机的爆发使人们意识到， 贷款发放机构通过打包方式转嫁给其他金融机构的风险， 在其交易对手面临经营风险加大时， 会通过利益链条的传递危及到自身。
　　我国金融风险的表现。目前， 我国金融市场已经对外开放。亚洲金融危机的爆发， 使我们看到一些国家金融市场开放后， 给国际炒家提供了可乘之机， 中国金融市场同样面临对外开放带来的风险。其次， 我国对股市的监管力度明显不足， 如对信息披露的监管、对制止机构大户联手操纵股市等问题力度明显不够； 上市公司在信息披露方面一般是报喜不报忧， 隐瞒一些重要的不利信息， 且经常高估利润指标； 中介机构操作不规范， 甚至联手造假， 欺骗投资者， 股市风险已成为当前我国金融风险非常危险的部分。第三， 市场利率变化引起金融机构持有资产价格变动或银行及其他金融机构协定利率跟不上市场利率变化而带来的风险。尤其是在金融衍生品交易中， 即金融机构从事期货、期权等金融衍生工具交易时对市场行情错误预测而发生损失的风险巨大。
　　通过以上的分析， 可见科技进步为金融创新提供了知识准备和技术基础， 金融为科技创新创造了资本动力， 两者呈互动的关系， 但是同时金融创新也产生了新的风险问题。
　　4　促进我国科技进步与金融创新互动的政策
　　4.1金融促进科技进步政策针对我国金融支持技术创新存在的问题， 应注重通过政策引导， 为我国科技与金融有机结合提供了强有力的政策保障。第一， 大力发展风险投资， 拓宽中小型科技企业融资渠道， 风险投资是科技与金融紧密结合的产物。风险投资是实现企业技术创新、促进科技成果转化最为有力的助推器。设立以政府投资为主的风险基金， 鼓励各类商业银行增加对企业科技创新活动的信贷支持， 大力推进以民间资本为主体的风险投资体系建设， 强化对技术创新企业的金融支持功能。
　　第二， 引导政策性银行加大对自主创新项目和高新技术企业尤其是中小型企业的支持力度。加强开发性金融对高新技术企业的支持， 增强企业的自主创新能力， 促进高新技术产业发展。第三， 大力推动高新科技企业利用资本市场融资。一方面是资本市场可以为高新技术企业提供资金支持， 另一方面高新技术产业又为资本市场的发展提供基础和动力。第四，进一步发展科技保险业务。科技保险是用金融手段推动科技创新的一种全新的服务模式， 也是科技与金融结合的重要举措。第五， 进一步提高科技中介机构的服务质量和水平。采取行之有效的措施促使现有的科技中介机构适应创业投资运作和高新科技企业的实际需求， 在科技与金融结合过程的不同环节为企业提供各种专业性的咨询和优质服务。
　　4.2支持金融创新政策加快现代科技特别是信息技术在金融领域中的开发应用步伐， 变革传统的金融服务理念和手段， 加强科技创新战略性规划研究。加快现代金融服务技术工程的建设， 开展大型实时金融服务知识工程系统关键技术的研究与应用示范， 促进我国金融市场体系的快速发展， 建立给予企业、个人信用征信系统的信用咨询服务平台， 最终实现全社会信用信息共享。要加快设备更新和技术改造， 实现管理、控制、业务、结算的网络化。为网络金融业务提供技术支持和保障， 网络技术公司为商业银行提出的要求提供技术支持， 充分运用先进的科技成果， 提升金融业的信息化水平。特别是要注重网络安全保密技术的研究开发和运用， 确保网络金融的安全健康运行。
　　4.3　金融风险防范政策从我国现阶段金融发展实际来看， 我国金融体制不健全，金融市场发育不成熟， 金融秩序还不规范。在鼓励金融创新的前提下， 更应注重对金融创新风险的防范。第一， 加强政府部门的金融监管。有效的金融监管可以维护信用， 保证支付体系的稳定， 保护投资者的利益， 促进金融机构之间的公平竞争。第二， 发挥行业自律组织作用， 加强银行业资产的管理。在强调政府监管的同时， 应注重发挥行业自律监管的作用。2000年5月， 中国银行业协会成立， 它在维护银行业市场秩序、维护金融体系的稳定等方面发挥了积极作用。第三， 加强金融创新主体创新风险防范。建立和完善创新金融工具交易的内部控制制度。第四， 加强国际间的协作。通过各国金融监管机构与国际性金融组织的合作与协调， 往往能够有效降低金融创新风险。第五， 不断加强科技工作， 利用科技进步的成果来限制和减少风险， 借助合理的业务管理模式获得可靠的信息源， 从全局的角度来观察、预测风险的诱因， 依托信贷资产的质量分析和支付系统提供的资金流分析来调控金融风险。
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　　作者简介： 陈迅（ 1950 - ） , 男， 河南巩义人， 教授， 博士生导师，研究方向为产业经济、区域经济及发展经济学等； 陈军（ 1983 - ） ,男， 河南商丘人， 硕士研究生， 研究方向为产业经济、金融经济。

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